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辽帆金属资讯:连续暂停12日后 央行重启逆回购操作

2018-3-6 16:54:17   作者:admin

网讯:央行今日进行300亿元7天逆回购操作,100亿元14天逆回购操作。今日有400亿元逆回购到期。央行此前连续12个交 易日暂停公开市场操作。

此前 中国已经连续两周暂停公开市场操作了,本周将有4600亿流动性到期:本周央行公开市场有2800亿逆回购到期,周一至周五分别到期300亿、400亿、500亿、600亿、1000亿;此外,本周四还有1795亿MLF到期。


这次 央行重启逆回购似乎有迹可循,昨日央行公告称,目前 银行体系流动性处于适中水平,7月10日不 开展公开市场操作,而在7月7日,央行 对流动性的的描述是“银行 体系流动性总量仍处于较高水平”。


上周以来,资金 面还是相对比较宽松的。上周 货币市场利率大幅下行,同时,超额 存款准备金也反映出当前资金面宽松。中泰 证券分析师齐晟根据央行资产负债表测算得出, 4-6 月超 额准备金规模的变化分别为-650 亿、110 亿和 770 亿,超储率稳定在 1.3%的水平上。


官媒中证报也说,7月资金面超预期宽松。据中国证券报:


说7月上旬资金面“松得一塌糊涂”并不为过。从交易员的反馈来看,7月上 旬短期流动性高度充裕,资金市场呈现“买方市场”,各类 机构均在积极融出,借入 一方基本能够轻松借平头寸,通常 早盘各机构都已借平,午后 流动性持续供大于求,融出 机构议价空间很小,甚至 不乏直接按融入方报价成交的情况。


不过 中证报评论又指出,货币 政策应继续保持稳健中性,加大 公开市场操作力度。从经济增长的“三驾马车”看,下半 年投资增速不确定性较大,房地 产和基础设施建设投资受宏观调控和资金等影响增速将回落。因此,货币 政策应继续保持稳健中性,保持基准利率稳定,加大 公开市场操作力度,确保 流动性稳定和合理的市场利率水平,为经 济发展营造适宜的货币金融环境。


接下来会怎样?


中泰证券齐晟指出,接下来的7 月份是传统缴税月份,同时7 月初 人民币汇率重回贬值通道,外汇 占款的流入再次面临不确定性,加之 未来三周每周央行操作的到期量分别为 4595 亿、695 亿和 1385 亿,这使得 7 月流 动性的命门再次掌握在了央行手中。


因此他认为,客观来说,对于央行,7 月份 操作偏紧和偏松操作均具备较为充足的理由:


偏紧操作的理由在于,无论 是数量指标还是价格指标,宏观 经济数据的继续稳定,不需 要货币政策边际宽松加以支持。而另一方面,7月央行将延续 6 月偏 松的操作也具备充足理由,核心在于,金融 去杠杆进行已见明显效果,继续 收紧反而可能冲击实体经济。www.


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